品牌档案 · 油研工业（Yuken Kogyo Co., Ltd.，TYO: 6393）

数据核实日期：2026-09-20 ｜ 档案维护：液压行业新闻情报官 信息源：油研官网 IR（2026-08-07 Q1 决算）、FISCO 公司业绩速报（2026-02-27）、TipRanks（2026-08）、stockanalysis.com（2026-09-04）

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一、基本情况

项目	内容
全称	油研工業株式会社（Yuken Kogyo Co., Ltd.，东证上市，代码 6393）
总部	日本东京都（工厂：大分县宇佐市等）；员工约 1,401 人
主营	液压泵（柱塞泵/叶片泵）、压力/流量/方向控制阀、叠加阀、逻辑阀、比例电液控制、伺服阀、液压缸、标准液压站；环保机械（切屑压缩机等）
定位	日本历史最悠久的液压专业厂商（1929 年创立），工业液压阀类的「日系标准」之一
在华布局	油研液压（中国）等生产基地与销售网络，机床、注塑机、压铸等工业液压市场渗透较深

二、业绩趋势（近 4 财年，3 月止，百万日元）

财年	营收	营业利润	净利润	备注
FY2023/3	28,684	1,129	1,368	—
FY2024/3	29,511	1,378	785	—
FY2025/3	33,496	1,920	1,510	阶段高点
FY2026/3	32,864	1,728	1,264	营收 -1.9%、净利 -16.4%

FY2027/3 指引：营收 345 亿日元（+5.0%）、营业利润 17.5 亿日元（+1.3%）、净利 10 亿日元（-4.2%）、股息维持 150 日元。

三、本期经营重点（2025-2026）

事项	进展	判断
FY2027 Q1	营收 77.2 亿日元（+1.2%），营业利润 3.12 亿日元（-7.7%）；自有资本比率改善至 48.7%	增收不增利，靠资产负债表夯实对冲
产品迭代	位置检测液压缸 CJT70PS/CJT140PS 改型（2026-02）；G 系列无冲击电液换向阀改型（2026-02）；液压缸铭牌变更（2026-08）	常规改型节奏，无重大平台级新品
中国策略	FISCO 点评「在中国发挥市场特传力、于利基产业确保收益」	放弃全面竞争、收缩利基——与国产替代正面战场保持距离
市场活动	TestingExpo 2026（测试展）、METALEX 2025（东南亚机床展）参展	工业液压+测试/机床利基路线延续

四、核心看点/产品与战略

• 阀类技术存量大：油研阀件的安装面与型号体系在亚洲机床/注塑机行业存量巨大，国产厂商大量提供「油研兼容」型号——与力士乐相似的「标准外溢」处境。
• 高速线性伺服阀：其特色产品线，在精密机床、试验设备等高端利基仍有不可替代性。
• 环保机械第二曲线：切屑压缩机等环保设备贡献多元化收入。

五、竞争位置与风险

优势

• 近百年品牌积淀与工业液压阀全谱系；财务稳健（自有资本比率 48.7%、净现金属性）。
• 日系品质在高端利基（机床、测试）黏性强。

风险与观测点

• 体量小（营收约 15 亿人民币级别）、增长乏力：FY2026 营收负增长、净利大幅下滑，FY2027 指引「增收减利」。
• 在中国中端市场被国产替代挤压最严重——机床/注塑机液压件恰是国产替代成熟度最高的品类；其「利基化收缩」策略能否守住利润率是关键。

六、跟踪清单（下期关注）

• FY2027 Q2/Q3 营业利润率走向（增收减利是否扩大）
• 中国区收入占比变化与利基市场策略执行
• 高速线性伺服阀在半导体/机床设备的新装机案例
• 东南亚（METALEX 圈）市场放量情况

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引用源与扩展阅读

• 企业官方：油研工业官网 IR 新闻（2026-08-07 Q1 决算英文摘要）；82 期事业报告（2026-06-29）
• 财经媒体：TipRanks《Yuken Kogyo Posts Modest Sales Growth and Steady Dividends Amid Profit Pressure》（2026-08）；FISCO 业绩速报（2026-02-27）；stockanalysis.com（TYO:6393，2026-09-04）
• 对比参照：本知识库 02_产品画册·液压阀篇（油研兼容型号体系）
• 数据说明：日元口径为公司决算披露（日本 GAAP）；FY2023-FY2026 决算数据来自 FISCO 汇总，与公司决算短信为准。